锂电产业已处红海，投资人选择观望新技术

·从整个储能市场的投资来看，可以说是“冷热不均”。目前市场上真正具备核心技术和价值的企业仍然有限，“从这个角度来看，值得投资的企业实际上并不多。”智义资本合伙人阮安然称。

·很多储能技术现在都处于试探阶段，还没有大规模产业化，在这个阶段，更需要投资人和被投企业、院校或国内科研院共同努力，打通商业模式，无论是投资人还是创业者都需要有耐心坚持下去。

当下，新型储能正迎来高速发展的黄金时期，大量的资金涌向了这一产业。但在投资人看来，目前占据投资主流市场的锂电产业已经是一片红海，无论是上游材料还是前端的成本，很多公司都在亏损。技术不够先进，核心壁垒不够高的企业可能要面临淘汰。投资人提醒到，“风口的泡沫”最终都会破灭。

在10月26日召开的2023新型储能（上海）发展论坛上的圆桌讨论环节，上海领中资产管理有限公司合伙人黄岩、君联资本投资副总裁张大山、坤泰资本创始合伙人盖添怡、智义资本合伙人阮安然围绕新型储能投资展开了上述对话。

投资市场冷热不均

圆桌讨论环节，嘉宾围绕新型储能投资市场展开热烈讨论。 图片由主办方提供

上海领中资产管理有限公司合伙人黄岩分析认为，当下新型储能市场具备两大投资特点：其一是多元化，比如储能场景的多元化和技术路线的多元化；其二是投资人非常关注的高增长特点，“无论是市场客观需求还是国家能源结构调整，都会带来高增长。”

智义资本合伙人阮安然表示，从整个储能市场的投资来看，可以说是“冷热不均”。第一个热点是新能源基建的投资。第二个热点是国资参与储能市场投资，以及追求稳定现金流回报的机构资金在新型储能领域的投资非常热情。但从技术成熟性或成本角度考虑，是否有新技术的突破，在大规模应用上取得成果，仍需要观望。他认为，目前市场上真正具备核心技术和价值的企业仍然有限，“从这个角度来看，值得投资的企业实际上并不多。”阮安然称。

对于新技术，君联资本投资副总裁张大山也选择观望，“目前占据整个投资主流市场仍然是锂离子电池储能，诸如液流电池、压缩空气储能以及本质安全的钠离子电池等新技术，大多数投资人选择观望。”

“我们看领域是否值得投资，最终看技术路线是否具备长期突破性以及能否降低成本。”黄岩表示，储能效率提升，商业价值会增加，这对整个市场产业链都是非常利好的消息，不过需要一个发展过程。

阮安然分析表示，真正能在细分领域抓住机会，满足企业的特定需求，实现峰谷价差套利或赚到电价收益且收益率较高的企业项目是值得投资的。

坤泰资本创始合伙人盖添怡指出，未来的储能企业如果做工商业服务，很有可能会吸引一些强有力的大国资股东，或储能产业的战略投资，这是一个发展趋势。

“核心壁垒不够高，今明年就可能被淘汰”

锂电产业目前正面临非常恶性的竞争。“从整个电化学储能领域的锂电产业来看，现在正处于一片红海期。无论是上游材料还是前端的成本，很多公司都在亏损。集成商也是一片火海，无论是海外还是国内大储市场。因此，对于投资机构来说，还是需要找到具有核心资源和核心技术的公司进行扶持。有些公司技术不够先进，核心壁垒不够高，这些问题可能在今年和明年被淘汰。”张大山指出，在技术不断发展下，整个上下游产业链需要良性互动和健康发展。如果恶性竞争持续，这个行业的健康发展将面临巨大风险。

张大山称，当行业处于风口时，企业确实可能获得大量的资金，但投资有一定年限。如果业绩表现不佳，融资减少，最后“风口的泡沫”都要破灭。“从2017年开始，股权投资行业从国际到国内基金的融资量都在下降，这必然会导致项目拿到的资金减少。”

如何推动新型储能项目更好的落地？黄岩认为，类似新能源汽车这类新兴的领域，在前期发展的过程中，尤其需要政府的补贴。“我们需要政府、投资机构和创业项目一起努力打造整个生态，政府一定要从很高很远的角度去打造产业生态环境。好的生态环境才能吸引好的企业留下来发展。”

张大山也认为，从政府层面来看，政策推动毫无疑问是接下来整个储能行业发展的核心驱动力。无论是液流钠电还是空气压缩，很多储能技术现在都处于试探阶段，还没有大规模产业化，在这个阶段，更需要投资人和被投企业、院校或国内科研院共同努力，打通商业模式，无论是投资人还是创业者都需要有耐心坚持下去。